Delta Exposure
En une phrase. Exposition delta nette des market-makers options — force directionnelle exercée sur le sous-jacent
Le DEX (Delta Exposure) montre la pression d'achat ou de vente que les vendeurs d'options exercent sur le marché à chaque niveau de prix. Quand le DEX est positif, les market-makers achètent l'actif quand le prix monte. Quand le DEX est négatif, ils vendent quand le prix monte — ce qui amplifie les mouvements.
Le DEX se lit par strike : à chaque niveau de prix, il indique la quantité d'actif sous-jacent que les market-makers doivent acheter ou vendre pour rester delta neutres. DEX positif par strike = les MM achètent si le prix monte vers ce niveau (frein à la hausse). DEX négatif = les MM vendent si le prix monte vers ce niveau (accélérateur). La zone de transition DEX positif → négatif est souvent un niveau technique clé.
Le DEX est la dérivée première du GEX par rapport au prix. En pratique : GEX élevé positif → DEX change de signe rapidement = zone de 'Gamma Flip'. Au Gamma Flip, le comportement des MM bascule de stabilisateur à amplificateur. Sur Deribit BTC options, le DEX agrégé sur toutes les expirations représente typiquement 1 à 5% du volume spot quotidien — négligeable en marché normal, crucial lors des expirations mensuelles. ApexView calcule le DEX par strike et par expiration sur BTC et ETH en temps réel.
DEX BTC négatif entre 90k$ et 95k$ = les market-makers amplifient les mouvements dans cette zone
Où voir DEX en direct ? Sur ApexView, cet indicateur est calculé sur des données de marché réelles et expliqué à votre niveau, débutant ou expert. Voir la démonstration →