Gamma (Γ)
En une phrase. Vitesse à laquelle le delta change quand le prix bouge. Maximal à la monnaie et près de l'échéance.
Le gamma mesure l'accélération : plus il est grand, plus le delta — donc la couverture nécessaire — change vite avec le prix. C'est pourquoi les teneurs de marché doivent racheter ou revendre de l'actif en permanence quand le prix bouge. Additionné sur tout le marché, avec un signe selon leur position supposée, cela donne le GEX.
Option ATM à 2 jours de l'échéance : gamma très élevé, la couverture change à chaque centaine de dollars.
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