Base spot / futures (premium)
En une phrase. Écart entre le prix d'un contrat à terme et le prix spot, souvent exprimé en taux annualisé.
• Base positive élevée : appétit acheteur et levier important (contango) • Base proche de zéro ou négative : peu de demande à terme, parfois après une purge Les fonds pratiquent le « cash and carry » : acheter le spot, vendre le future, encaisser la base. Une grande partie des flux ETF de 2024 venait de cette stratégie, neutre en direction.
Base CME à 12 % annualisée : marché très haussier et levier élevé.
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